12 cosas que hay que tener en cuenta a la hora de elegir un fondo de inversión

Cómo elegir un fondo de inversión

Ya sea que busque los mejores fondos de inversión o las mejores inversiones de ISA o incluso los mejores fondos de pensiones, la elección puede parecer abrumadora. Sin embargo, no importa si está buscando una unidad, un fideicomiso, un fondo de inversión o un fondo cotizado en bolsa (ETF), hay criterios clave que debe buscar y comparar antes de decidir en qué invertir. Este artículo recorre las 12 cosas más importantes que debe buscar al elegir un fondo de inversión.

Pero primero…

En este artículo repaso las 12 claves que hay que tener en cuenta para elegir los fondos de inversión. Pero como una ayuda visual útil le sugiero que descargue la siguiente guía gratuita, además de que puede ser utilizada para futuras referencias. Ya sea que esté buscando invertir en fondos por primera vez o ya lo haga, entonces descargue esta guía GRATUITA para invertir en fondos*. Es la mejor guía que he encontrado sobre el tema y cubre todo lo que necesita saber, incluyendo cómo empezar a comprar fondos. Me referiré a varias partes de esta guía a lo largo de este artículo.

También he creado una serie corta de correos electrónicos GRATUITOS que te enseñan las técnicas y herramientas que convirtieron 100.000 euros en 1,1 millones de euros. Es GRATIS sólo por tiempo limitado. Cada uno de los concisos correos electrónicos le tomará sólo 2 minutos para leer y le dirá las simples técnicas y herramientas que usan los administradores de fondos de la ciudad – que ahora puede usar para encontrar rápidamente los mejores fondos en los que invertir.

12 pasos para elegir los mejores fondos de inversión

Calificación del gestor de fondos

Hay varios sistemas de calificación, como el de Citywire, que intenta evaluar el rendimiento de un gestor de inversiones. Citywire le da a los gerentes que tienen un desempeño mejor que el promedio una calificación de A o AA. Mientras que una calificación AAA sólo se da al 5% de los mejores administradores de fondos del Reino Unido. La calificación tiene en cuenta el nivel de riesgo que cada gestor ha asumido así como su rendimiento en relación con su punto de referencia durante los 3 años anteriores. Así que compruebe la calificación del gestor de fondos para una dirección subjetiva pero efectiva en cuanto a si son buenos. Dicho esto, la investigación ha demostrado que más del 90% de los gestores de fondos no logran superar el mercado a largo plazo. Así que yo no pondría demasiado énfasis en la calificación del administrador del fondo, ya que tienden a ser más una herramienta de marketing para las propias casas de gestión de inversiones.

Los honorarios y gastos del fondo

Las investigaciones han demostrado que “los fondos de bajo costo superan siempre a los rivales de alto costo”. Las compañías de inversión trabajan bajo la premisa de que sus altas comisiones se justifican por los superiores rendimientos de sus fondos. El problema es que esto simplemente no se apila en la realidad. El mencionado documento de investigación concluye que los inversores deberían hacer del “costo” una prueba primaria en la selección de fondos, ya que sigue siendo el predictor más fiable del rendimiento.

Si pasas a la página 7 de la mencionada guía GRATUITA para invertir en fondos*, resume los tipos de cargos a los que hay que prestar atención.

Vale la pena señalar que los fondos de inversión y los fondos negociados en bolsa (ETF) son más baratos que los fondos de inversión. Mientras que un unit trust tendrá un cargo continuo (OCF), que es lo que solía llamarse el cargo de gestión anual, típicamente del 1% – 1,5%, los ETF pueden ser tan baratos como el 0,1-0,2%. Si le preocupan los cargos, entonces evite los Fondos de Fondos, ya que estos tipos de fondos de inversión terminan con múltiples capas de costos y OCFs, hasta un 2% o más. Además, si usted decide buscar asesoramiento de inversión en lugar de manejar su propio dinero, entonces usted necesita tener en cuenta el costo de ese asesoramiento.

En realidad, la mejor manera de examinar los fondos es no examinar inmediatamente los costos, ya que muchos de los beneficios de las inversiones se cotizan en realidad netos de cargos. En su lugar, una vez que se tiene la lista de posibles fondos, se utiliza el costo como un factor determinante para determinar en qué fondo de inversión invertir.

¿Fondos activos o pasivos?

Un consejo de inversión es comprar fondos pasivos (como los fondos de seguimiento) en lugar de fondos activos (fondos de inversión gestionados por gestores de fondos), ya que estos últimos luchan por superar a los primeros y, sin embargo, cobran grandes comisiones. Otra investigación ha demostrado que los gestores activos asumen un riesgo adicional y siguen las últimas tendencias cuando las cosas van mal en busca de beneficios. Cuando las cosas van bien, los gestores de fondos de inversión parecen hacerlo bien, pero cuando las cosas van mal, obtienen un rendimiento inferior al de los fondos pasivos simples indexados (fondos de seguimiento). No es exactamente lo que la mayoría de los inversores querría pagar. Así que ciertamente hay un caso para basar el núcleo de su cartera en los fondos rastreadores/pasivos. La ventaja añadida es que los fondos pasivos son mucho más baratos que los fondos gestionados activamente, lo que se relaciona con el punto anterior. Sin embargo, hay mucha propaganda alrededor del tema activo vs. pasivo. Las personas que suelen argumentar a favor de los fondos activos tienden a ser casas de gestión de fondos, mientras que los que defienden los fondos pasivos tienden a ser los que los crean. En mi curso gratuito de correo electrónico (como se menciona en la introducción) explico por qué ambos bandos están equivocados.

Sector y competencia del administrador del fondo

Es importante que sepas en lo que un fondo puede invertir y lo hace. Si está buscando el mejor fondo de renta variable del Reino Unido, no tiene sentido elegir un fondo de bonos corporativos del Reino Unido o uno que invierta en Japón. Del mismo modo, si está buscando el mejor fondo de crecimiento o el mejor fondo de ingresos, debe asegurarse de que el fondo está diseñado para cumplir con esos requisitos.

Si se salta a la página 10 de la mencionada guía GRATUITA para invertir en fondos* hay una tabla que enumera los rendimientos anuales de los principales sectores de fondos durante la última década. Tenga esto a mano ya que le será útil en el futuro.

Es muy importante no juzgar un libro por su portada. Esto ha sido bellamente ilustrado por la multa de 7.7 millones de euros entregada a Barclays por la FCA (anteriormente la FSA) en 2011 por asesoramiento relacionado con el Fondo Global de Ingresos Balanceados de AVIVA y el Fondo Global de Ingresos Cautelares de AVIVA. La categorización de los fondos también puede ser engañosa. Por ejemplo, los inversionistas cautelosos pueden, como es lógico, recurrir a los fondos de gestión prudente, pero, según las normas de la Asociación de Gestión de Inversiones (IMA), los fondos de gestión prudente pueden invertir hasta el 60% de sus activos en acciones (según el sector en el que se encuentren), pero sólo necesitan tener el 30% o más en inversiones de interés fijo más seguras, como oro y efectivo. Esto podría no ser lo suficientemente cauteloso para algunos inversores.

Considere también el impacto general que tendrá el fondo en la asignación de activos y el riesgo de su cartera. Si está eligiendo un fondo para complementar otros de su cartera del mismo sector, por ejemplo, la renta variable del Reino Unido, ¿el nuevo fondo es lo suficientemente diferente de los existentes para ofrecer alguna forma de diversificación? ¿O está invertido en las mismas empresas que otros fondos de su cartera? La diversificación reduce el riesgo de una cartera – la duplicación no lo hace.Fundslibrary.co.uk(dirigido por Hargreaves Lansdown – fondos HL) es un fantástico recurso gratuito en línea que le permite comparar y contrastar fácilmente los fondos y sus participaciones.

Considere la tasa de rotación de la cartera de un fondo

La tasa de rotación de la cartera de un fondo mide la frecuencia con la que un gestor compra y vende valores. Una tasa de rotación elevada indica que el gestor no conserva las acciones durante mucho tiempo. Esto puede indicar una gestión activa pero, por otro lado, puede dar lugar a mayores costos de negociación e indicar un enfoque de inversión a corto plazo. Por el contrario, una tasa de rotación baja indicaría que el gestor tiene una visión de la inversión a largo plazo de compra y retención. Puede encontrar información sobre la tasa de rotación en el enlace de Fundslibrary que figura más arriba.

Ratios de rendimiento y riesgo técnico

La advertencia estándar de riesgo que verá en toda la literatura financiera es que “el rendimiento pasado no es indicativo de rendimientos futuros”, o una variación de los mismos. Esto es cierto por varias razones. Pero la analogía que yo usaría para contrarrestarlo ligeramente es “¿aceptarías un ascenso de alguien con un historial de conducción bajo los efectos del alcohol? Mi punto es que si alguien tiene un historial terrible, entonces, mientras tanto, esto no debería ser la única base de una decisión que ciertamente proporciona alimento para el pensamiento.
Como se mencionó anteriormente, hay clasificaciones de gestores de fondos que pretenden clasificar el rendimiento de un gestor de fondos, pero son deliberadamente simplistas para ayudar a la comprensión. Sin embargo, hay un número de estadísticas objetivas que pueden darte una idea del rendimiento de un gestor, así como la cantidad de riesgo que están tomando con sus ahorros. Aquí hay un par de estadísticas que tal vez quieras ver:

Alfa

Alfa es una figura que mide la aparente habilidad de un gerente para elegir inversiones ganadoras en comparación con su marca. Alfa es el exceso de retorno contra el retorno del índice de referencia de un fondo. Así que un fondo con un alfa positivo indica que el gestor del fondo ha superado el rendimiento. Un alfa negativo indicaría un rendimiento inferior, por lo que es evidente que se deben elegir fondos con un alfa positivo, ya que significa que el gestor está obteniendo beneficios antes de lo que hace el mercado general. Un alfa positivo del 1% significa que el fondo ha superado a su índice de referencia en un 1%, y un alfa negativo del -1% indicaría un rendimiento inferior al 1%. Así que cuanto más alto sea el alfa, mejor.

Beta

La beta es una medida de la sensibilidad de un fondo a los movimientos generales del mercado. El mercado tiene una beta de 1 por definición. Si un fondo tiene un beta de 1,5 significa que el rendimiento del fondo se mueve en la dirección del mercado general pero en mayor grado. Así que si el mercado sube un 2%, el fondo subirá un 3%. Por el contrario, si el mercado cae un 2%, el fondo caerá un 3%. Claramente, un fondo de seguimiento de índices debería tener una beta de 1. Sin embargo, un fondo puede tener una cifra beta negativa. Si un fondo tiene una beta negativa entonces indica que a medida que el mercado cae el fondo tiende a subir.

Volatilidad

La volatilidad suele medirse por la desviación estándar. La desviación estándar muestra cómo los rendimientos de muchos fondos varían de su promedio en un período determinado. Una cifra baja de desviación estándar sugeriría que los rendimientos de un fondo han sido bastante consistentes y no se desvían mucho de su promedio a largo plazo. Por lo tanto, si un fondo tiene un rendimiento anual medio del 10% pero una volatilidad del 15%, esto significa que el rango de rendimientos ha variado entre el 5% y el 25%. Esta alta volatilidad obviamente podría dar lugar a mayores rendimientos pero también a mayores pérdidas. La volatilidad tiene enormes repercusiones en sus rendimientos potenciales y debe ser considerada cuando se construye una cartera. La volatilidad y el riesgo son cosas técnicamente diferentes, pero los fondos con un alto nivel de riesgo de inversión tienden a tener una mayor volatilidad. Del mismo modo, los fondos de bajo riesgo tienden a tener una baja volatilidad. Por lo tanto, cuando elija un fondo, compare su cifra de volatilidad con la de sus pares del mismo sector para asegurarse de que se siente cómodo con el nivel de riesgo de inversión que el fondo está asumiendo.

Ratio de Sharpe

La proporción de tiburones no es una estadística ampliamente conocida, pero indica cuánto ha logrado el gestor de fondos extrareturna por el aumento del riesgo que ha asumido. No hay nada malo en que los gestores de fondos asuman riesgos de inversión calculados si resultan en beneficios adicionales para los inversores. Por lo tanto, cuanto más alta sea la relación de participación de un fondo, mejor.

R-Cuadrado

R-cuadrado da una medida de cuánto de los movimientos de un fondo pueden atribuirse a los movimientos del índice de referencia del fondo o, en otras palabras, muestra la relevancia del índice de referencia elegido y, por lo tanto, la relevancia de cifras como beta y alpa. Una cifra cuadrada de R alta (entre 0,85 y 1) indicaría que el rendimiento del fondo está estrechamente correlacionado con el índice elegido por el fondo. Por el contrario, una R-cuadrada baja (inferior a 0,7) sugiere lo contrario. Uno de los mayores problemas a los que se enfrentan los inversores son los fondos gestionados de forma activa que, de hecho, son sólo fondos de seguimiento cercano. Estos fondos cobran tarifas injustificadamente caras pero nunca superan el rendimiento del mercado. Sin embargo, el r-cuadrado de un fondo puede dar una indicación de si un fondo es sólo un reflejo de su índice elegido. Un fondo rastreador normalmente tendría un r-squared de 0,95 y más, así que evita los fondos gestionados activamente con una cifra similar de r-squared. El r-squared combinado con la cifra beta del fondo puede dar una idea del perfil de riesgo/rendimiento del fondo. El fondo de Ifá tiene una cifra Beta por debajo de 1 y una R-cuadrado cercana a 1 esto sugeriría que está ofreciendo altos rendimientos ajustados al riesgo, lo cual es algo bueno. Esto se debe a que el fondo está captando los rendimientos de su referencia en el mercado (el bit R-squared) pero es menos sensible a los movimientos del mercado hacia arriba o hacia abajo (la parte BETA).

Engranaje

Si invierte en un fondo de inversión (en lugar de a través de un fondo de inversión /OEIC), entonces revise la literatura de inversión para ver si está orientado. Los fondos de inversión están autorizados a pedir dinero prestado para invertir con el objetivo de mejorar sus rendimientos. Obviamente, en un período de tiempo prolongado, esto puede tener el efecto contrario, además de que la deuda puede causar un problema de liquidez.

Longevidad del gerente

Si está intentando formarse una opinión sobre un fondo, compruebe el tiempo que lleva el gestor del mismo (estará en la hoja de datos del fondo). Las cifras de rendimiento como las anteriores pueden tener poco peso si el gestor del fondo ha sido robado recientemente. Además, los fondos activos que tienen más probabilidades de tener un rendimiento superior son los que cuentan con gestores de mayor duración, lo que sugiere que los gestores verdaderamente cualificados que se quedan solos para hacer su trabajo recompensarán a sus inversores. Si se cuenta con el mismo gestor, los éxitos del pasado pueden ayudar a predecir el rendimiento en el futuro. Obviamente, si un gestor ha sido víctima de un robo y ahora está dirigiendo el fondo que usted está mirando, entonces tendrá que tener esto en cuenta.

Comentario

Los datos de los fondos, como los descritos anteriormente, son históricos, por lo que no garantizan lo que se puede esperar en el futuro. Busca en Google al administrador del fondo en cuestión y busca artículos recientes y entrevistas con él. Estos pueden proporcionar una valiosa visión del estilo de inversión o del espíritu de un gestor que las estadísticas simplemente no pueden proporcionar.

Diversificación

¿Cuántas participaciones tiene el fondo en comparación con otras del sector? (Una vez más, la biblioteca de fondos de HL será útil). Un pequeño número de participaciones puede ser indicativo de un gestor que respalda sus convicciones, mientras que un gran número puede sugerir que el gestor va a tratar de igualar el índice. Ambos tienen su lugar, siendo el primero más arriesgado pero más probable que le dé un rendimiento superior o inferior, mientras que el segundo puede tener un riesgo de inversión menor pero no superar el rendimiento del mercado, en cuyo caso usted podría pensar en invertir pasivamente. Esto me lleva muy bien a mi siguiente punto…

Tamaño y edad

Comprueba el tamaño y la edad del fondo. Los fondos pequeños pueden ser más ágiles a las oportunidades de inversión y, por consiguiente, pueden tener buenos registros a corto plazo. Lo más probable es que sólo inviertan en un pequeño número de acciones debido a su tamaño. Los fondos más grandes pueden diversificar sus tenencias, pero la contrapartida es que el impacto de sus selecciones de acciones estrella se diluye. El otro punto es que a medida que los fondos crecen esta dilución puede afectar a sus rendimientos y puede significar que los rendimientos estelares iniciales ya no se pueden lograr de la misma manera. Además, si un fondo compra acciones en compañías más pequeñas, entonces a medida que el fondo aumenta su tamaño, su universo de inversión se restringe, ya que de lo contrario, si compraran más acciones, terminarían siendo dueños de las compañías en las que invierten. Sin embargo, no hay una regla rígida y rápida cuando hablamos de un tamaño de fondo adecuado. Cuando se trata de la edad, cuanto más tiempo, mejor en mi opinión personal, ya que permite ver cómo se ha desempeñado el gerente en las caídas del mercado. No es bueno ganar un 10% anual si luego lo pierde todo cuando la próxima caída del mercado de valores se produzca.

Renta o crecimiento e impuesto

Comprueba si el fondo se centra en proporcionar ingresos, crecimiento de capital o una mezcla de ambos. Esta información se puede encontrar en la hoja de datos del fondo. Es importante que esto coincida con sus requisitos. Por ejemplo, un joven que paga un impuesto sobre la renta de alta tasa puede estar más inclinado al crecimiento del capital ya que no necesita acceder a sus fondos. Pero, obviamente, los ingresos de los fondos de inversión pueden ser reinvertidos, pero aún así se les impondrá un impuesto. Así que un contribuyente de impuesto sobre la renta de tasa alta probablemente no querrá generar ningún ingreso innecesario. Las ganancias de capital, por otro lado, sólo se gravan una vez que se vende la inversión. Así que asegúrate de conocer las implicaciones fiscales del fondo que has elegido, ya que puedes querer invertir en él a través de un envoltorio como el ISA de acciones y participaciones para mitigar cualquier responsabilidad fiscal. Ya sea que esté buscando los mejores fondos de ISA o fondos para mantener fuera de una ISA, el proceso de selección sigue siendo el mismo, como se describió anteriormente.

Lecturas adicionales

  • La mejor inversión en acciones y participaciones ISA (& la plataforma de fondos más barata)

Imagen: zirconicusso / FreeDigitalPhotos.net

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