Últimas predicciones sobre los tipos de interés – Agosto 2020

¿Qué sigue para los tipos de interés?

¿Qué ha pasado desde la predicción de la tasa de interés del mes pasado?

  • Los tipos se mantuvieron en el 0,5% – el mes pasado el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (MPC), que son los que deciden el tipo de interés básico del Reino Unido, votó una vez más para mantener el tipo de interés básico en el 0,5%, por 28 meses consecutivos.
  • MENOS apoyo para un aumento de las tasas – desde que Ben Broadbent reemplazó a Andrew Sentance en el CPM en mayo, los miembros del CPM han seguido votando 7-2 a favor de las tasas de retención.
  • La inflación se mantiene alta – La medida de la inflación de junio (llamada IPC) cayó al 4,2% desde el 4,5% de mayo. Sin embargo, la inflación sigue siendo obstinadamente alta y se espera que llegue pronto al 5%. La alta inflación podría descarrilar una recuperación económica. Para combatir la inflación los tipos de interés suelen aumentar.
  • La economía se ha estancado – el crecimiento económico medido por el Producto Interno Bruto (PIB) fue negativo (-0,5%) en el último trimestre de 2010. Esta tendencia se invirtió en los primeros 3 meses de 2011, cuando el PIB creció un 0,5%. Luego, durante el segundo trimestre de 2011 el PIB creció sólo un 0,2%. Aunque al menos técnicamente hemos evitado otra recesión, la recuperación económica es todavía muy frágil. El resultado es que si la economía está en mal estado (alto desempleo, etc.) el aumento de las tasas podría hacer que las finanzas personales se desplomaran y provocaran un desastre. Especialmente porque casi la mitad de los propietarios de viviendas viven con el temor de un aumento de las tasas. Así que esto podría hacer que el MPC no suba las tasas.
  • El desempleo cayó – El desempleo en el Reino Unido cayó 26.000 en los tres meses hasta mayo de este año a 2,45 millones, lo que aumenta las esperanzas de que el país pueda escapar a un gran aumento del total de desempleados a pesar de las próximas medidas de austeridad. Personalmente no me lo creo y una cifra de desempleo tan grande nunca es algo bueno.
  • ¿Alguna señal de brotes verdes? -Desgraciadamente las cifras del PIB fueron decepcionantes. La Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) anunció recientemente que el gasto de los consumidores se contrajo un 0,6% por segundo trimestre consecutivo forzando los cierres en la calle principal. La economía del Reino Unido ha experimentado el repunte más lento en el gasto del consumidor de cualquier período de post-recesión desde 1830. La política de reducción del déficit del gobierno no está funcionando y, si bien ha habido señales recientes de un repunte en el sector de los servicios del Reino Unido (un motor clave de la economía británica) que aumentó la producción en un 0,5% en el segundo trimestre, esta cifra fue inferior al 0,9% del precioso trimestre. O para resumir, la economía del Reino Unido está en serios problemas. El aumento de las tasas golpearía aún más a los consumidores y podría hacer descarrilar cualquier olor de recuperación económica, lo cual sería una mala noticia.
  • Mervyn King sigue sin entrar en pánico y no quiere subir las tasas – Mervyn King es el tipo que encabeza el grupo de gente que fija la tasa base del banco. En su discurso en el Parlamento Europeo en Bruselas en mayo, Mervyn King advirtió que un aumento de los tipos de interés a largo plazo tendría consecuencias “graves”. Por lo tanto, no parece que vaya a cambiar su tono de “constante como va” en un futuro próximo. De hecho, recientemente indicó que no habría un aumento de los tipos de interés hasta que hubiera pruebas más claras de que la economía estaba creciendo y que el desempleo y los tipos de interés que pagaban realmente los consumidores estaban disminuyendo. Nada de esto ocurrirá en el futuro cercano.
  • Reino Unido Las previsiones de crecimiento económico siguen siendo recortadas – no sólo por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), sino también por el Gobierno y el Fondo Monetario Internacional. Lo que sugiere que la recuperación es más frágil de lo que se pensaba.

Entonces, ¿cuándo subirán los tipos de interés?

Las opiniones del mercado sobre cuándo se ha seguido retrasando el primer aumento de la tasa, se centran ahora en torno a mediados de 2012. Pero esto podría cambiar en un abrir y cerrar de ojos.

La hora del reloj de la tasa de interés del dinero a las masas permanece sin cambios

Como los lectores habituales sabrán, nuestro reloj de los tipos de interés resume muchos datos económicos, análisis y opiniones, como los anteriores, y si un salto en los tipos de interés parece cada vez más probable, entonces la hora del reloj se acercará a la medianoche. Si parece menos probable entonces se alejará de la medianoche (siendo las 23.45 una expectativa de una caída de los tipos de interés). Así que puedes ignorar todo el gofre y concentrarte en la hora del reloj.

Pero la reciente cifra deslucida del PIB, junto con el débil gasto de los consumidores (como predije anteriormente) significa que sacar la economía de la máquina de soporte vital demasiado pronto podría ser una pesadilla.

Como he dicho antes, aunque la inflación sigue siendo el problema clave que enfrenta el CPM, y los precios de la gasolina por las nubes están agravando el problema, los aumentos de las tasas de interés no son una consecuencia directa. El aumento de los precios de la gasolina está apretando las carteras de los consumidores en un momento en el que el desempleo sigue siendo alto. En consecuencia, los consumidores tienen menos dinero en sus carteras para gastar en otras cosas. Si los tipos suben, los consumidores se verán aún más afectados por el aumento de los costes de las hipotecas, lo que volverá a ejercer una presión a la baja sobre el gasto de los consumidores.

Para mí, creo que todavía hay una serie de incertidumbres en la economía para que las tasas aumenten todavía y, siendo realistas, es posible que no veamos un aumento de las tasas hasta el último trimestre del año (incluso hasta 2012). Tengan en cuenta que el MPC tiende a aumentar las tasas después de un informe trimestral de inflación (los próximos dos informes están programados para agosto y noviembre). Así que manténgase atento a estos (noviembre en particular).

Así que para resumir el tiempo del reloj sigue siendo a las 23:53 por ahora.

Los ajustes históricos de la hora del reloj se enumeran a continuación para darle una idea de cómo mi expectativa de un aumento de la tasa de interés ha cambiado con el tiempo:

  • Mayo 2010 – 23:55
  • Julio 2010 – 23.54
  • Septiembre 2010 – 23.53
  • Enero 2011 – 23.54
  • Febrero 2011 – 23.56
  • Mayo 2011 – 23.55
  • Julio 2011 – 23:53

¿Debería apresurarse a arreglar su hipoteca ahora?

Por suerte he respondido a esta pregunta en mi artículo ¿Debería arreglar su hipoteca ahora?

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