¿Cómo puedo invertir éticamente y cuáles son los costos?

Como inversor, tienes el poder de impulsar el cambio en el mundo. Puedes usar tu dinero para apoyar a aquellas compañías que están haciendo que sucedan cosas buenas a través de los productos y servicios que proveen, la forma en que hacen negocios, o cómo devuelven a la sociedad. Si quieres que tus inversiones tengan un impacto positivo y que te den un rendimiento, debes pensar en una inversión ética.

¿Qué es la inversión ética?

No existe una definición única de inversión ética porque significa cosas diferentes para personas diferentes, pero en esencia es un tipo de inversión impulsada por la moral, los principios o los valores religiosos. Por lo general se asocia con una selección negativa, lo que significa eliminar las industrias y sectores objetables de su universo de inversión (las cosas que usted consideraría agregar a su cartera).

¿Qué es un fondo ético?

Es un fondo que invierte de acuerdo con ciertas reglas o parámetros que se fija a sí mismo y que reflejan su postura ética o moral. Por ejemplo, puede evitar invertir en las industrias más perjudiciales para el medio ambiente y la sociedad, o en aquellas con un historial de derechos humanos deficiente. Pero lo que hace que un fondo sea ético para usted puede no serlo para otro inversor. Tal vez usted sólo quiera excluir las “peores” industrias como los combustibles fósiles y el tabaco, mientras que otro inversor sólo quiere respaldar a las empresas que encuentran soluciones nuevas e innovadoras a los problemas ambientales y sociales.

¿Es más arriesgado invertir éticamente?

No necesariamente, pero debe tener en cuenta la posibilidad de riesgo de concentración si se invierte desproporcionadamente en ciertas industrias, y una mayor volatilidad si se excluyen sectores enteros del mercado. Por ejemplo, si excluimos el alcohol, los cosméticos y el tabaco, estaremos evitando una gran cantidad de valores orientados al consumidor que tienden a tener un buen comportamiento en las caídas del mercado, lo que podría desequilibrar nuestra cartera.

¿Es ético el mercado de valores?

Existen índices éticos o ESG específicos. Pero si usted acaba de comprar un fondo pasivo que sigue un mercado importante como, por ejemplo, el FTSE 100, usted estaría invirtiendo en todas las acciones de allí y no, no serían examinados de acuerdo a criterios éticos. Estarías expuesto a acciones de tabaco, productores de alcohol, fabricantes de armas, compañías farmacéuticas que hacen pruebas con animales, y combustibles fósiles a través de mineros y compañías de petróleo y gas. Una encuesta de Morningstar encontró que alrededor de la mitad del FTSE 100 es “no ético” según los estándares de la mayoría de la gente. La única manera de evitar esas empresas es elegir un fondo que tenga criterios éticos explícitos que utilice para seleccionar sus inversiones subyacentes.

¿Cómo funciona la inversión ética?

Hay muchos tipos diferentes de inversión ética y el espacio está salpicado de palabras de moda sin una definición estándar, por lo que pueden ser difíciles de comparar. Pero aquí hay un breve resumen para darnos una idea de las diferencias:

  • La inversión ética es la aplicación de la moral, los valores o los principios religiosos a la selección de las inversiones, a menudo utilizando una selección negativa
  • La inversión socialmente responsable (ISR), la inversión sostenible o responsable son términos generales para las estrategias de inversión que tienen en cuenta los registros de ESG de las empresas en aspectos como los derechos humanos, una cadena de suministro sostenible, la administración del medio ambiente y la diversidad de género.
  • Como subconjunto de la ISR, la inversión de impacto no se refiere tanto a la selección negativa como a un enfoque proactivo de la inversión en proyectos o empresas que tienen por objeto generar un beneficio social o ambiental positivo, así como un rendimiento financiero.
  • La inversión en ESG tiene en cuenta factores ambientales, sociales y de gobernanza empresarial al analizar las empresas
  • La inversión ecológica suele tener un enfoque medioambiental.

Probablemente se pregunte: “¿Cómo puedo estar seguro de que los fondos en los que estoy invirtiendo son éticos? La inversión sostenible es muy popular en este momento, y para agarrar algo del dinero que fluye, algunos proveedores han sido culpables de “lavado verde”. Esto es cuando los proveedores de fondos ponen una etiqueta “ética”, “sostenible” o “verde” en un fondo cuando en realidad no está invertido éticamente en absoluto, y todavía contiene inversiones que la mayoría de los inversores no querrían o no esperarían ver en tal cartera.

La única manera de estar seguro es hacer su propia investigación – puede encontrar hojas de datos de los fondos en los sitios web de los proveedores o en las plataformas de inversión, leerlas y mirar la asignación de activos en el fondo – esta es la división de cómo se invierte el dinero en el fondo. Debería poder ver los desgloses por sectores, y también las 10 principales participaciones que le mostrarán las acciones individuales de la cartera. Esto debería darte una idea de lo que hay en el fondo. También puedes contactar directamente con el grupo del fondo para un desglose más detallado, o preguntar a tu asesor financiero.

¿Qué proveedores ofrecen inversiones éticas?

Si le interesa la inversión ética, querrá saber dónde puede invertir el dinero de forma ética y cómo empezar a investigar los fondos de inversión ética. La buena noticia es que la elección de productos es cada vez mayor. Muchas de las grandes casas de fondos principales tienen ahora divisiones dedicadas a la inversión ética o responsable, o se puede ir a un proveedor más pequeño y especializado que se centra únicamente en este tipo de inversión.

Para un enfoque de inversión de impacto, la rama de inversión del Triodos Bank tiene tres carteras centradas en las acciones globales, la microfinanciación y las pequeñas y medianas empresas. WHEB es una boutique de inversión de impacto positivo que se centra en la transición a una economía de bajo carbono. Su fondo de sostenibilidad FP WHEB invierte en empresas de mediana capitalización “aportando soluciones a los problemas de sostenibilidad” con temas de fondo que incluyen la eficiencia de los recursos, el transporte sostenible y la salud.

EdenTree tiene un historial de 30 años en inversiones éticas. Su gama de fondos Amity sigue un triple enfoque de inversión centrado en la ética y los valores, ESG y la sostenibilidad, incluyendo ocho pantallas éticas negativas. A nivel de los grandes proveedores, la gigantesca casa de fondos Aberdeen Standard Investments tiene una amplia gama de fondos éticos, mientras que Liontrust tiene una gama dedicada al Futuro Sostenible con algunos buenos resultados. Rathbones tiene un fondo de bonos éticos de larga data que ha tenido un buen rendimiento a largo plazo, mientras que Kames Capital también cuenta con excelentes credenciales en el ámbito de los fondos éticos con sus destacados fondos Ethical Equity y Ethical Cautious Managed.

Si no está seguro de por dónde empezar, podría echar un vistazo a algunas listas de fondos recomendados. Interactive Investor, por ejemplo, tiene una lista de los mejores fondos éticos, el ii ACE 30, que muestra opciones de fondos de 11 sectores diferentes. Puede realizar búsquedas de fondos éticos en la mayoría de las plataformas de fondos y en los supermercados de fondos.

Cada vez más, los gestores de la riqueza digital (también conocidos como robo-asesores) están ofreciendo opciones éticas o sostenibles. Nutmeg, por ejemplo, tiene una cartera de fondos pasivos socialmente responsable en la que utiliza la puntuación de los GEE para clasificar las inversiones en aspectos como las emisiones de carbono, la salud y la seguridad, la ética empresarial y la transparencia fiscal. Wealthify ofrece cinco planes éticos, desde el cauteloso hasta el aventurero, que comprenden una mezcla de fondos activos y ETF de proveedores como Liontrust, Kames, Vanguard y Royal London. Buscan excluir a las compañías involucradas en áreas como armas, juegos de azar, entretenimiento para adultos, deforestación, agricultura intensiva, tabaco y energía nuclear. Wealthsimple tiene una cartera de inversión socialmente responsable de ETFs que selecciona utilizando la selección de ESG. La plataforma dice que alrededor de una cuarta parte de sus clientes han elegido invertir en esta opción ética, que requiere una inversión mínima de 5.000 libras esterlinas.

¿Cuánto cuesta invertir éticamente?

La mayoría de los inversionistas tendrán en cuenta el costo cuando construyan sus carteras, por lo que bien puede preguntarse: “¿Es más caro invertir éticamente? Cuando compras verduras orgánicas, carne de alto bienestar o huevos de granja, esperas pagar más, y con razón. Deberías pensar en la inversión ética de la misma manera. Los fondos éticos gestionados activamente pueden ser más caros que otros, y esto refleja la mayor cantidad de investigación y de neumáticos que los gestores de los fondos tienen que hacer para asegurarse de que la cartera está en empresas gestionadas éticamente que todavía pueden hacer dinero a los inversores. Por ejemplo, el fondo WHEB mencionado anteriormente tiene una cifra de cargos continuos del 1,05%, mientras que usted pagaría el 0,9% por el Crecimiento Global Futuro Sostenible de Liontrust.

Podrías comprar un producto pasivo como un fondo de inversión que tiene una etiqueta ESG, y sería más barato, pero lo más probable es que aún así te expondrías a que algunas compañías hagan cosas que no te gusten. Por ejemplo, si compra el UBS MSCI UK IMI Socially Responsible UCITS ETF a través de Hargreaves Lansdown, pagaría un cargo continuo del 0,28%, pero entre sus principales participaciones se encuentran GlaxoSmithKline, AstraZeneca y Unilever, todas las cuales realizan pruebas con animales (aunque Unilever dice que apoya la prohibición mundial de las pruebas de cosméticos para el año 2023); la gigante petrolera BP y la minera Rio Tinto, que contaminan el medio ambiente.

Los robo-asesores mencionados anteriormente también cobran un poco más por sus carteras éticas y sostenibles. La oferta socialmente responsable de Nutmeg cuesta un 0,32% de media, lo que es más caro que sus carteras de asignación fija y de gestión completa, que tienen un promedio de 0,17% y 0,19% respectivamente. Las carteras éticas de Wealthify son más caras que sus otros productos con un coste medio de inversión del 0,66% frente al 0,22%, además de su comisión de gestión anual del 0,6%. En Wealthsimple, pagará una comisión de gestión del 0,7%, la misma que en el resto de su gama, pero las comisiones de los fondos en sus carteras de ISR son más altas, del 0,22% al 0,32% en comparación con el 0,18% de los fondos estándar.

¿Qué tan bien se desempeñan las carteras éticas?

Existe la percepción común de que las carteras éticas tienen un rendimiento inferior al de los fondos convencionales pero, de hecho, las investigaciones sugieren que se podría beneficiar de un crecimiento más fuerte del precio de las acciones si se mantienen empresas sostenibles a largo plazo.

En un estudio a menudo citado de Arabesque Asset Management se examinaron 200 estudios académicos sobre la sostenibilidad de las prácticas comerciales de las empresas y sus resultados financieros. Encontró que el 80% de los estudios mostraron que las empresas con mayor puntuación en ESG tienen un mejor rendimiento en el precio de las acciones.

Una nueva investigación de Charles Stanley Direct comparó el promedio de los resultados de los fondos a uno, tres, cinco y 10 años en el Reino Unido con los de los sectores All Companies y Global que se comercializan como éticos, sostenibles o socialmente responsables. Encontró que estos fondos eran “significativamente más propensos a generar un rendimiento superior” en comparación con los fondos estándar. En el Reino Unido Todas las Empresas, por ejemplo, los fondos ISR rindieron un 82,6% en un decenio, frente al 63,4% de los fondos no ISR y el 54,6% del FTSE All-Share. A corto plazo, la exclusión de los mineros y la energía ayudó al rendimiento de los fondos ISR porque una caída en la demanda de recursos naturales significó que estos sectores fueron los más afectados en la reciente venta del mercado.

Nutmeg dice que su propio análisis de las inversiones socialmente responsables encontró que no hay “diferencias significativas” en el desempeño de las estrategias de ISR en comparación con otras. De hecho, al observar los mercados de valores del Reino Unido entre 2007 y 2018, el índice SRI superó en realidad al índice de mercado con un rendimiento anualizado del 6,73% frente al 5,95%, aunque la volatilidad fue fracciones más alta. Sin embargo, es interesante que en los mercados emergentes, el índice SRI superó el rendimiento con una menor volatilidad, muy probablemente debido a una mayor atención a la buena gobernanza empresarial en las economías donde la corrupción y el soborno están más extendidos.

Sin embargo, hemos visto que los cargos pueden ser más altos en las inversiones éticas y sostenibles, por lo que, en una cartera real, se puede experimentar un freno en el rendimiento a largo plazo por el pago de cargos más altos en los fondos éticos gestionados activamente. También se podría ver que el rendimiento se resiente al excluir a las empresas de los productos básicos de consumo y otros sectores que pueden tener características defensivas durante los mercados a la baja. Pero eso no significa que no vaya a obtener un rendimiento positivo y, como nos han demostrado los últimos acontecimientos, cualquiera que sea la composición de su cartera, nada está garantizado a la hora de invertir.

El FTSE4Good UK es un índice basado en el FTSE All Share, pero con una pantalla ESG aplicada. Su objetivo declarado es invertir en empresas que demuestren buenas prácticas de sostenibilidad. Si se compara con el All Share, ha superado en uno, tres y cinco años en términos de rendimiento porcentual, y con menor volatilidad, según datos del FTSE Russell.

Sin embargo, si observas los 10 principales componentes del índice ético, verás que AstraZeneca, GlaxoSmithKline, Royal Dutch Shell, Unilever y Rio Tinto aparecen. A nivel sectorial, el índice FTSE4Good UK tiene una ponderación del 8,5% para el petróleo y el gas en comparación con el 10,3% para el All Share, lo que nos recuerda que incluso lo que parece un índice o fondo ético puede no diferir notablemente de los principales mercados. Unas pocas exclusiones simbólicas de las peores compañías no éticas probablemente no serán suficientes para la mayoría de los inversores con una mentalidad de inversión ética.

Para muchos inversores que quieren invertir con conciencia, altos rendimientos a cualquier costo no es lo que buscan. Para ellos, un retorno social o ambiental positivo es tan importante como un retorno financiero razonable. Sólo usted sabrá lo que significa para usted la inversión ética, cuáles son sus prioridades y dónde está feliz de que su dinero vaya.

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