Exo Investing review – ¿es su innovador enfoque de IA la mejor manera de invertir?

Históricamente, los consumidores del Reino Unido tenían que utilizar los servicios de un asesor financiero si querían invertir su dinero, lo cual era innecesariamente caro. Sin embargo, tras la llegada de los supermercados de fondos (plataformas) a principios de la década de 2000, como Hargreaves Lansdown y Fidelity, los consumidores pudieron finalmente invertir su propio dinero. La gama de inversiones y fondos no sólo era amplia, sino que las economías de escala que ofrecían estas plataformas de fondos permitían que los consumidores tuvieran acceso a inversiones de bricolaje de manera rentable. Aquellos que se sentían cómodos con la gestión de sus propias carteras de inversión también pudieron aumentar el rendimiento de sus inversiones eliminando el intermediario (asesores de inversión) y sus honorarios. El avance rápido hasta 2018 y la llegada de las llamadas empresas de robo-asesores significa que los consumidores pueden ahora conseguir que los profesionales de la inversión gestionen su dinero de forma tan barata y tan rentable como si lo gestionaran ellos mismos.

Las empresas de robo-asesoramiento como Nutmeg lideraron el camino inicialmente y siguen siendo líderes del mercado, con más de mil millones de euros de activos bajo gestión, pero muchos otros servicios de robo-asesoramiento se han lanzado y están captando cuota de mercado. Algunas de las otras firmas más conocidas incluyen Moneyfarm, Wealthsimple y Wealthify.

Sin embargo, se puede decir que Exo Investing es uno de los más excitantes nuevos participantes en el mercado. Para producir esta reseña de Exo Investing no sólo me registré para el producto, sino que también visité sus oficinas para echar un vistazo independiente a cómo Exo Investing maneja el dinero y por qué su proceso de inversión difiere de las numerosas otras ofertas de robo-asesoramiento que existen.

Puede saltar a los puntos clave de esta reseña haciendo clic en el enlace correspondiente, sin embargo, para el contexto le sugiero que lea la reseña de principio a fin.

  • ¿Cómo funciona Exo Investing y en qué se diferencia?
  • ¿Cómo construye y gestiona Exo Investing sus carteras?
  • ¿Qué productos ofrece?
  • ¿Cómo se comparan sus honorarios con los de otros robo-asesores?
  • Rendimiento de Exo Investing
  • ¿Quién debería considerar la posibilidad de invertir en Exo?
  • ¿Qué tan seguro es su dinero?

¿Quién está invirtiendo en Exo

Exo Investing se lanzó en el Reino Unido en abril de 2018. Está respaldada por la renombrada familia bancaria Rothschild y el gestor de inversiones cuantitativas ETS, que trabaja con inversores institucionales y clientes acaudalados de bancos privados. En realidad, es ETS el que me parece más interesante de los dos socios, ya que es uno de los principales gestores de activos cuantitativos de Europa y, sin embargo, la mayoría de los consumidores nunca habrán oído hablar de él. ETS es una empresa con sede en Madrid que ha estado construyendo carteras de gestión de riesgos para clientes e instituciones con un patrimonio neto ultra alto durante más de tres décadas. O para decirlo de otra manera, miles de millones de euros de dinero han sido gestionados por los algoritmos informáticos que ETS ejecuta.

A menudo, los gestores de patrimonio digital más conocidos (robo-asesores) nacen del deseo de perturbar simplemente el statu quo de la industria financiera, que se caracteriza por las altas comisiones y la falta de transparencia. Sin embargo, existe la sensación de que el proceso de inversión real suele ser una idea tardía, con gestores de inversión de conocidos bancos de inversión que se lanzan en paracaídas para empezar a gestionar el dinero de los clientes. La atención parece centrarse más en reducir los costos y adquirir activos que en producir los mejores beneficios para los clientes en el actual clima de inversión.

Con Exo Investing la historia es diferente. La idea del therobo-asesor nació del ya establecido proceso de inversión de ETS que estaba siendo usado por los bancos de inversión para invertir el dinero de los clientes en toda Europa. Tenía sentido para ellos tomar este exitoso enfoque de inversión y crear una oferta directa al consumidor. Así es como surgió la asociación entre ETS y Rothchild y es como se lanzó Exo Investing. No es de extrañar que el director ejecutivo de Exo Investing, Lennart Asshoff, haya trabajado anteriormente como director de producto en ETS, mientras que el equipo asesor de Exo incluye ejecutivos de las marcas de Rothchild.

¿Cómo funciona Exo Investing y por qué es diferente?

Al igual que otros robo-asesores, Exo Investing hace que los inversores rellenen un breve cuestionario de opción múltiple cuando se inscriben para determinar su perfil de riesgo. Se le pregunta sobre su experiencia en inversiones, cuánto tiempo podría sobrevivir con las reservas de efectivo y su horizonte de tiempo de inversión. Exo Investing también pregunta sobre sus objetivos, su capacidad de pérdida y su comprensión del riesgo y la recompensa. Por ejemplo, una pregunta pregunta pregunta si usted estaría más cómodo con una pérdida del 1% pero una posibilidad de un 4% de retorno en un año o una pérdida del 9% con la posibilidad de un retorno del 11% (como se muestra en la imagen de abajo – haga clic para ampliar)

Exo Investing hace un trabajo fantástico al utilizar gráficos sencillos para ayudar a los clientes a comprender el riesgo frente al rendimiento, especialmente durante un período de tensión en el mercado como la crisis financiera de 2008. Yo diría que lo hace mejor que la mayoría de sus competidores, lo que permite a los clientes completar el cuestionario con más convicción.

Una vez que hayas completado el corto cuestionario, Exo Investing genera un perfil de riesgo para ti de cada 10. El mío se muestra en la imagen de abajo (click para ampliar):

Después de indicarle a Exo Investing el tipo de cuenta que desea – eligiendo entre una cuenta ISA de acciones y participaciones o una cuenta de inversión general (una pensión se pagará a finales de este año o a principios de 2019) – se le pide que elija hasta 12 activos, sectores y regiones diferentes en los que le gustaría invertir (la imagen siguiente muestra algunas de las opciones).

El algoritmo de Exo Investing entonces elige los fondos óptimos para usted para construir un portafolio. Alternativamente, puedes elegir dejar que Exo Investing elija tanto las clases de activos como los fondos para ti.

Este es un gran punto de venta de Exo Investing contra otros robo-asesores, ya que te da mucho más control sobre cómo se invierte tu dinero. También significa que puedes tener una cartera a medida.

Exo Investing es la única empresa de asesoría en robots donde cada cartera de clientes puede ser diferente. Cualquier otra firma de robo-asesoramiento simplemente le asigna una de sus pocas carteras estándar

Antes de invertir, los usuarios pueden acceder a un simulador de carteras y a una herramienta de previsión que muestra los posibles beneficios y la composición de las diferentes carteras en función de la cantidad de dinero que se invierte y del perfil de riesgo elegido. El simulador también permite profundizar en los fondos cotizados (ETF) y en las participaciones reales y ver la región así como el rendimiento de los fondos. Es muy inusual que un robo-asesor te dé la cartera completa en esta etapa. Por lo tanto, sugiero que se registre en Exo Investing para ver un portafolio personal gratuito basado en su algoritmo. Si no hay nada más, usted podría tomar esta información y actuar sobre ella usted mismo o utilizarla para revisar sus carteras de inversión existentes en otros lugares. Para obtener un ejemplo de portafolio de Exo Investing sigue el enlace de arriba y haz clic en “Open an ISA”. En realidad no se llega tan lejos como abrir un ISA para tener un portafolio diseñado para usted. La imagen de abajo muestra el portafolio que Exo Investing construyó para mí:

Si estás contento con el portafolio, puedes invertir dinero en él. Una vez que tu cartera ha sido financiada puedes monitorear su desempeño y hacer cambios en cualquier momento en línea o a través de la aplicación Exo. La cartera se analiza y gestiona diariamente mediante tecnología de gestión de riesgos y asignación dinámica de activos, dependiendo de las condiciones del mercado, que explico con más detalle en la siguiente sección.

¿Cómo construye y gestiona Exo Investing sus carteras?

El enfoque de la mayoría de los robo-asesores consiste en tener un puñado de carteras ya preparadas con asignaciones a diferentes activos, regiones y sectores evaluadas por un comité de forma periódica, normalmente mensualmente. El proceso podría describirse como un “toque ligero”, ya que las asignaciones de activos de las carteras de estos robo-asesores rara vez cambian.

Exo tiene un toque menos humano, bueno, casi ninguno, pero emplea un enfoque más exhaustivo utilizando algoritmos para gestionar dinámicamente las carteras a diario. Exo Investing ha construido varios algoritmos que analizan el día de negociación del mercado para determinar si la asignación de activos de su cartera debe ser rebalanceada para cumplir con sus objetivos.

Hay varios algoritmos que operan entre bastidores, pero incluyen el análisis de rotación, que mira la dirección del mercado y hace cambios basados en los costos de negociación y en varios escenarios de riesgo. Exo Investing también analiza los datos de cada ETF que cotiza en la Bolsa de Valores de Londres todos los días para tener en cuenta el precio, el índice, el error de seguimiento, el tamaño, la volatilidad y el rendimiento.

El algoritmo asegura que las carteras se diversifiquen observando cómo se comportará cada una de ellas frente a los movimientos históricos del mercado y los escenarios creados sintéticamente. Considera las posibles ponderaciones de las carteras para asegurar que sus inversiones funcionen eficientemente. Si los mercados dan un giro negativo, la plataforma analizará automáticamente si se debe cambiar una proporción de la cartera de activos de alto riesgo a activos menos volátiles, y cuando los mercados estén en alza ajustará la distribución para favorecer los activos de mayor riesgo, aumentando sus posibilidades de obtener rendimientos positivos.

Cada cartera se evalúa en función de la fecha de entrada en el mercado, el monto invertido, el perfil de riesgo, el horizonte de inversión y las preferencias del usuario. A continuación, cada cartera se reajusta automáticamente si se considera necesario, sin ningún tipo de gastos de negociación. Este punto es crucial.

Exo Investing ha sido capaz de establecer una plataforma por la que pueden comerciar gratis. Les permite hacer cambios en su cartera de forma dinámica y diaria sin que los costes erosionen el beneficio, o incluso aumenten los cargos que pagan sus clientes.

Esta es una enorme ventaja que Exo Investing tiene sobre cualquier otro robo-asesor o gestor de patrimonio en línea, ya que le permite alterar su cartera sin que los costos obstaculicen el rendimiento. Pude acceder a los datos históricos de una cartera que fue ejecutada por el algoritmo de Exo Investing durante su fase beta que muestra cómo las asignaciones de activos pueden cambiar. Los dos gráficos siguientes muestran cómo la asignación de activos cambió durante los últimos seis meses. Los gráficos representan el mismo período, pero uno tiene un cuadro desplegable que muestra la mezcla de activos al principio, mientras que el otro tiene un cuadro desplegable que muestra la mezcla de activos al final.

En la captura de pantalla se puede ver que la mezcla de activos se ha alejado de los bonos y ha pasado a estrategias alternativas, lo que es un reflejo de lo mal que han funcionado los bonos desde la primavera de 2018 cuando los rendimientos aumentaron. Las carteras de Exo tienen un enfoque totalmente cuantitativo, por lo que no hay interferencia humana, lo que significa que “los humanos” que trabajan allí no siempre pueden explicar los cambios. Esto contrasta con otros robo-asesores que tienen comités que regularmente justifican los movimientos y alteraciones. Esto es un poco negativo desde el punto de vista del usuario porque si Exo Investing fuera capaz de comunicar por qué se han producido los movimientos y proporcionar un contexto muy necesario, los inversores se sentirían tranquilos.

Por ejemplo, se puede ver que a principios de agosto hubo un pico en la asignación de bonos en la cartera. En realidad se trataba de cerdas jóvenes indexadas y muy probablemente en previsión de una subida de los tipos de interés por parte del Banco de Inglaterra en su reunión de agosto. El hecho de poder dar un contexto mejoraría la credibilidad de Exo Investing y proporcionaría confianza en su enfoque de inversión basado en la cantidad.

Una característica de Exo Investing que me gusta mucho es la capacidad de controlar su cartera una vez que está en funcionamiento. Si decides que quieres aumentar tu exposición en los Estados Unidos y reducir tu exposición en los mercados emergentes, puedes hacerlo. Simplemente ingresas y ajustas el portafolio y el algoritmo de Exo Investing rebalanceará tu portafolio ese día sin ningún costo de operación. Existen limitaciones basadas en su perfil de riesgo, por lo que un perfil de bajo riesgo no podría ir al 100% en acciones de mercados emergentes, por ejemplo, sin cambiar su perfil de antemano. Una vez más esto lo diferencia de las otras firmas de robo-asesoramiento que existen. Significa que el servicio es probable que atraiga a aquellos que quisieran tener una influencia en cómo se invierte su cartera desde una perspectiva macro, pero que no quieren elegir los fondos individuales por sí mismos.

¿Exo está invirtiendo en un Robo-asesor?

Exo Investing se encuentra entre ser un gestor de patrimonio discrecional y un robo-asesor. La mayoría de los robo-asesores operan una gama de carteras modelo de ETFs con calificación de riesgo, con un comité que supervisa cualquier cambio, pero hay poca gestión activa.

Del mismo modo, Exo Investing proporciona carteras, pero en lugar de tener un rango establecido, cada una de ellas se adapta al perfil de riesgo de un individuo, con una estrategia y asignación de activos que se supervisa diariamente utilizando algoritmos de gestión de riesgos e “inteligencia artificial” en lugar de un comité de inversiones. Sin embargo, todavía tiene la capacidad de ajustar esta asignación para proporcionar una cartera a medida.

Así que técnicamente, un portafolio de Exo Investing es administrado activamente, pero con una tecnología más sofisticada que la de los humanos. La confianza en inversiones pasivas como los ETFs hace que Exo Investing sea más un robo-asesor que las tradicionales plataformas de fondos discrecionales.

¿Realmente Exo Investing utiliza la inteligencia artificial?

He visto afirmaciones de que Exo Investing usa inteligencia artificial (AI) para hacer funcionar el dinero, pero si lo hace se reduce a su definición aceptada. No hay duda de que el algoritmo de Exo Investing y el enfoque de quant-drive tiene en cuenta las condiciones actuales del mercado y por lo tanto se vuelve más inteligente. Así que hay un elemento de aprendizaje algorítmico (o de máquina). Sin embargo, todavía no he visto una verdadera aplicación de la IA en el mundo de las finanzas en la que una máquina pueda tomar lo que ha aprendido (a partir de datos históricos) y aplicarlo a nuevos escenarios nunca antes vistos.

¿Qué productos ofrecen?

Exo Investing ofrece una cuenta de inversión general – que le permite construir una cartera pasiva que se reequilibra regularmente de acuerdo a su perfil de riesgo – o una cuenta ISA de acciones y participaciones – que le da una rentabilidad libre de impuestos dentro de un envoltorio fiscal ISA de inversión. También hay planes para ofrecer una pensión personal auto-invertida (SIPP), pero esto aún no se ha lanzado.

La inversión mínima para cada uno de sus productos es de 5.000 euros. Esto puede parecer mucho, y es más alto que muchos de sus rivales, pero Exo Investing dice que su cartera y sus algoritmos de gestión de riesgos sólo pueden ejecutar una estrategia de inversión individual con un cierto nivel mínimo de fondos disponibles.

¿Cómo se comparan sus honorarios con los de otros robo-asesores?

Exo Investing tiene una estructura de honorarios relativamente simple. Los inversores pagan el 0,75% en cantidades entre 5.000 y 100.000 euros y el 0,5% por encima de 100.000 euros. Hay un cargo del 0,25% para cubrir las comisiones del ETF. Los inversionistas son cobrados mensualmente y no hay cargos por instalación, transacciones o comercio.

En comparación, Nutmeg – que tiene una inversión mínima de £500 en su ISA y en sus macetas de inversión general o £100 para su ISA de por vida – cobra 0,75% hasta £100.000 y 0,35% más allá de eso. Las carteras de Nutmeg tienen una comisión de fondo que promedia el 0,21%.

Puedes empezar a invertir con sólo 1 libra en el evestor, donde las comisiones dependen de la cartera, cobrando un 0,52% por el producto menos arriesgado del nivel 1, un 0,51% por el nivel 2 y un 0,50% por el nivel 3.

Los inversores de Moneyfarm también tienen que empezar con una inversión mínima de 5.000 euros (o una inversión inicial de 1.500 euros más una contribución mensual mínima de 100 euros), con cargos del 0,75% sobre las primeras 10.000 euros, luego del 0,6% sobre cualquier cantidad de 10.000 a 50.000 euros, del 0,5% sobre cualquier cantidad de 50.000 a 100.000 euros y luego del 0,35% sobre los fondos por encima de eso. También hay una comisión promedio del 0,3% para los fondos.

Rendimiento de la inversión Exo

Exo Investing no se puso en marcha hasta abril de 2018, por lo que se dispone de datos limitados sobre su rendimiento. Exo ha publicado recientemente datos de rendimiento para el período del 1 de mayo de 2018 a octubre de 2019, con la cartera conservadora rindiendo un 2,3%, la cartera moderada un 5,0% y la cartera agresiva un 8,7%. Con sólo 18 meses de datos de rendimiento, es difícil entender realmente el tipo de rendimiento que se puede obtener y compararlo con otros proveedores. Sin embargo, esta falta de datos de rendimiento a largo plazo es el mismo problema que enfrentan la mayoría de las otras firmas de robo-asesoramiento. Sólo Nutmeg y Moneyfarm pueden proporcionar datos que cubran los últimos años. Sin embargo, los clientes potenciales se sentirán tranquilos por el hecho de que el proceso de inversión de Exo Investing ya ha sido utilizado por los inversores institucionales durante décadas.

¿Está regulada la inversión de Exo?

Exo es un nombre comercial de Finhub Technologies, que está totalmente regulado por la Autoridad de Conducta Financiera. El dinero y los valores de los clientes están en manos de su banco custodio, Winterflood Business Services. Como firma autorizada, Winterflood es miembro del Plan de Compensación de Servicios Financieros, así que en caso de insolvencia por parte de Exo Investing o Winterflood, sus inversiones estarían cubiertas hasta 85.000 euros.

¿Quién debería considerar la posibilidad de invertir en Exo?

Exo Investing da a los usuarios acceso a estrategias de inversión, normalmente reservadas para clientes de alto valor neto, a costos más bajos que a través de un asesor humano. Exo Investing es la primera empresa que ofrece lo que el público entiende por asesoramiento y es un servicio en el que los algoritmos de las máquinas gestionan su dinero, teniendo en cuenta innumerables puntos de datos. Sin embargo, Exo Investing también le permite adaptar su cartera eligiendo los activos, regiones y sectores en los que desea invertir. Esto significa que es el único gestor de patrimonio digital en línea que he visto donde cada cliente puede, en teoría, tener una cartera diferente.

La falta de un historial de rendimiento puede ser un inconveniente, pero la sofisticada tecnología de inteligencia artificial ya se ha utilizado durante décadas con clientes privados de los patrocinadores de Exo Investing, por lo que muchos lo verán como una forma rentable de obtener una experiencia de inversión de alto valor neto de forma rentable.

La inversión mínima estándar de 5.000 euros puede parecer elevada, pero es relativamente barata en comparación con los gestores de fondos discrecionales tradicionales.

En general, creo que la propuesta de Exo Investing es muy emocionante, y el tiempo dirá si el rendimiento de sus inversiones estará a la altura de su facturación. Sin embargo, no hay nada que le impida registrarse para obtener un portafolio gratis hecho a medida, sin obligación de invertir. Si bien la mayoría de las propuestas de gestión de patrimonio digital en línea (robo-asesoramiento) están convergiendo, por lo que hay poco que las diferencie en términos de honorarios, producto o incluso rendimiento, Exo Investing tiene suficientes puntos de venta únicos para que se utilice como una alternativa viable a servicios populares como Nutmeg y Moneyfarm.

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