Revisión de Capital Escalable – ¿debería confiar en él con su dinero?

Revisión del capital escalable

¿Quién es el capital escalable?

En esta revisión independiente de Scalable Capital veré cómo Scalable Capital invierte el dinero y crea carteras junto con una revisión del rendimiento de Scalable Capital y sus cargos.

Al igual que Moneyfarm, uno de sus principales competidores, Scalable Capital se lanzó originalmente en Europa. Scalable Capital comenzó en Alemania en 2016 y ahora afirma ser el gestor de patrimonio digital de más rápido crecimiento en Europa, invirtiendo más de 1.300 millones de euros en activos para unos 50.000 clientes (440 millones de euros como resultado de una asociación con el banco alemán ING-DiBA en mayo de 2018). Scalable Capital es uno de los cada vez más numerosos robo-asesores que están empezando a ganar terreno en el mercado británico. Robo-asesoramiento es el término acuñado por los medios financieros para describir una propuesta de inversión que está exclusivamente en línea y que típicamente utiliza algoritmos informáticos para invertir su dinero en fondos negociados en bolsa (ETFs). Los fondos negociados en bolsa son la forma más barata y líquida de invertir en índices de mercado como el FTSE 100. Los robots asesores como Scalable Capital producen una cartera equilibrada para los inversores que utilizan ETFs y luego toman decisiones de inversión en su nombre. Scalable Capital utiliza su propio software propietario para lograr su enfoque de bajo costo de no intervención en la inversión.

En nuestra revisión del año pasado, la cantidad de dinero administrada por Scalable Capital sólo ascendió a aproximadamente un quinto del mayor robo-asesor del Reino Unido en ese momento, Nutmeg. Ha hecho avances significativos desde entonces, gracias en parte a una lucrativa asociación con un banco alemán y ahora se sienta justo detrás del grupo líder. La mayor diferencia entre los productos como Nutmeg y Moneyfarm vs. Scalable Capital es que Scalable Capital tiene una inversión mínima de 10.000 euros. Como resultado, el cliente promedio de Scalable Capital tiene más de 26.000 euros invertidas, mientras que el cliente promedio de Nutmeg tiene aproximadamente 20.000 euros.

El mayor desafío que enfrentan las empresas de asesoría en robótica es asegurar el respaldo de las corporaciones y adquirir clientes con grandes sumas de dinero para invertir. El capital escalable parece tener éxito en ambos frentes, lo que es una buena noticia para los clientes potenciales.

¿Cómo funciona el Capital Escalable?

Scalable Capital tiene una cantidad mínima de inversión de 10.000 euros e invierte su dinero en una cartera de ETFs a través de una amplia gama de activos. Como todas las propuestas de robo-asesoramiento, todo se hace en línea. Después de proporcionar su dirección de correo electrónico usted puede comenzar el proceso de obtener una propuesta de cartera de inversión. La buena noticia es que puede ver el portafolio exacto de Capital Escalable que le sugeriría sin tener que proporcionar nada más que su dirección de correo electrónico. Si quieres invertir dinero en el portafolio entonces tienes la opción de hacerlo más tarde.

Tanto si planea utilizar Capital Escalable como si no, le sugiero que se registre utilizando su dirección de correo electrónico para ver el portafolio que le sugeriría. A continuación te guiaré a través de cómo Scalable Capitalworks y mi experiencia en el uso de la misma. Después de elegir “empezar” tiene que proporcionar su dirección de correo electrónico con el fin de comenzar a utilizar la herramienta de construcción de la cartera de Scalable Capital. Típicamente, las empresas de asesoramiento de Manyrobo se centrarán en la evaluación de su actitud hacia el riesgo utilizando cuestionarios de riesgo externos o de propiedad antes de sugerir una cartera. El proceso de Scalable Capital lleva esto un paso más allá. Sí, existe la obligatoriedad de las preguntas de opción múltiple basadas en el riesgo, pero también tiene una serie de preguntas que se centran en sus circunstancias personales. Por ejemplo, le pregunta cuántos meses de salario ha ahorrado. La lista completa de preguntas incluye preguntarte:

  • Para elegir entre una cuenta de capital escalable y acciones ISA o una cuenta de inversión general o un SIPP
  • Para elegir su objetivo de inversión de una lista de cuatro (es decir, crear riqueza)
  • Para elegir el tiempo en el que planea invertir
  • ¿Qué pérdida de tamaño en un año te pondría nervioso
  • Para seleccionar de una lista de inversiones aquellas que usted tiene experiencia previa en su uso (ETFs, efectivo, etc.) para determinar su nivel de experiencia
  • Qué tipos de inversiones (si las hay) ya posee
  • Si alguna vez ha usado un asesor o ha comprado y vendido inversiones usted mismo
  • Si tiene alguna experiencia relevante en los mercados de capital
  • Para dar una estimación de sus ingresos mensuales netos
  • Para dar una estimación de sus gastos mensuales
  • Su valor neto líquido aproximado
  • ¿Cuánta deuda tiene
  • Cuánto tiempo su reserva de efectivo de emergencia cubrirá sus gastos mensuales (si tiene uno)
  • ¿Ha contribuido a alguna ISA en el año fiscal actual
  • ¿Quieres transferir las ISA de los años fiscales anteriores

Este enfoque es esencialmente una versión simplificada de un hecho. Si se contratan los servicios de un asesor financiero, éste está obligado, según la normativa vigente, a llevar a cabo un proceso completo de investigación. Se trata de un cuestionario/entrevista en el que le preguntan una serie de hechos duros (cuánto gana usted) y hechos blandos (cuáles son sus objetivos) con el fin de hacer una recomendación adecuada. Cuando revisé por primera vez el Capital Escalable en 2017, este enfoque era novedoso en el mundo de los robo-asesores. Sin embargo, varios de sus competidores ahora llevan a cabo un ejercicio de investigación similar, muy parecido al de Scalable Capital.

Decidí ver si podía filtrarme del proceso de inversión de Scalable Capital (es decir, que no se me permitiera invertir) en base a la regulación actual. Me complace decir que el cuestionario no es sólo una alabanza a la noción de idoneidad, ya que en realidad logré ser excluido por su “investigación”, como se muestra en la siguiente imagen (haga clic para ampliar). Invertir sólo es adecuado si tienes una reserva de efectivo en ahorros para apoyarte en emergencias, es decir, en el caso de que seas despedido. Cuando deliberadamente respondí que no tenía un colchón de efectivo, el sistema me informó que invertir no era adecuado para mí. Eso es una pluma en la tapa del capital escalable en mi opinión, ya que muchas otras firmas de robo-asesoramiento no seleccionan activamente a los clientes. Por supuesto que no hay nada que le impida volver y cambiar su respuesta para sortear este obstáculo de cumplimiento. Lo cual, por supuesto, hice.

Una vez que haya revisado el cuestionario se le presentará una propuesta de cartera de Scalable Capital que cubro con más detalle en la sección “Qué es la estrategia de inversión de Scalable Capital” más abajo. Todo el proceso lleva un poco más de tiempo que los cuestionarios equivalentes de otras empresas de robo-asesoramiento, pero eso se debe en parte a su robustez y los clientes deberían sentirse más cómodos con ese hecho en lugar de desanimarse por él.

En particular, durante el proceso de inscripción, Scalable Capital pregunta sobre el nivel de pérdida, en papel, que le haría sentirse incómodo. Es importante que la gente no se centre sólo en la cantidad que podría ganar, sino también en la cantidad que podría perder. Esta es otra pluma en el tope de Scalable Capital ya que, aparte de evestor, no he visto a otros gerentes de inversión en línea demostrar este punto tan efectivamente a los clientes potenciales. El punto es que la inversión no es para todos y si el mercado se desploma usted necesita estar cómodo de que su cartera podría caer en valor. Scalable Capital pone en contexto su capacidad de pérdida frente a los peores escenarios para una variedad de activos desde el año 2000.

El proceso de solicitud en línea mencionado anteriormente también puede completarse a través de una aplicación del iOS. La aplicación Scalable Capital también puede utilizarse para supervisar el rendimiento de su cartera en tiempo real.

¿Qué productos ofrece Scalable Capital?

El Capital Escalable le permite invertir a través de un ISA de acciones y participaciones, un SIPP (Pensión Personal Autoinvertida) o fuera de un ISA a través de una Cuenta de Inversión General:

Capital escalable ISA

Invertir en una bolsa de capital escalable & Shares ISA permite invertir en una cartera de ETF a medida donde cualquier ganancia de capital e ingresos están libres de impuestos.

Cuenta general de inversiones escalable

Funciona de la misma manera que la ISA pero sin los beneficios de la exención de impuestos.

Capital escalable SIPP

El SIPP de Scalable Capital es invertido y administrado por Scalable Capital como socio inversionista de AJ Bell Investcentre. Los depósitos están sujetos al límite anual de la SIPP (£40,000 para el año fiscal 2019/20) así como a la asignación de por vida (actualmente £1.03 millones)

¿Cuál es la estrategia de inversión de Scalable Capital?

El núcleo de la estrategia de inversión de Scalable Capital es la gestión de riesgos basada en la tecnología, destinada a mejorar los rendimientos ajustados al riesgo. A diferencia de Moneyfarm y Nutmeg, parece que se hace menos hincapié en los factores cualitativos (comités de inversión humana) y se confía más en su proceso cuantitativo interno.

Scalable Capital ofrece una estrategia de inversión pasiva que invierte en fondos negociados en bolsa (ETF) que invierten en varias clases de activos. Luego ajusta sus carteras si el algoritmo del modelo de riesgo pronostica un aumento del riesgo a la baja. Una cosa que me gusta es el uso que hace Scalable Capital del VaR (valor en riesgo). Creo que es una medida estadística enormemente infrautilizada en la inversión e intenta cuantificar el peor escenario posible. Vale la pena que explique rápidamente qué es el VaR. El VaR es una medida estadística de la probable caída del valor de su cartera en un período de tiempo. Si se toman todos los rendimientos históricos de una inversión a lo largo de un año y se grafican en un gráfico, se encontrará que se agrupan en torno a un promedio con algunos resultados extremos periféricos. Así, por ejemplo, mientras que el promedio de rendimiento anual para invertir en acciones es de entre el 5 y el 7% anual. Por supuesto que habrá algunos años en los que se puede ganar o perder un 20%, pero estadísticamente esos resultados extremos son raros. El VaR intenta cuantificar eso (y poner esos resultados extremos en contexto) diciéndole que hay un 95% de posibilidades (por ejemplo) de que su pérdida en un año determinado no supere el 20%.

Así que es refrescante ver que Scalable Capital utiliza el VaR para producir 23 categorías de riesgo diferentes. Los clientes efectivamente eligen una basada en la máxima pérdida de la cartera que están dispuestos a aceptar. Este nivel de riesgo se expresa mediante el “valor en riesgo” (VaR), de modo que un cliente que seleccione un VaR del 12% tendría un 95% de posibilidades de no superar una pérdida del 12% en un año determinado.las carteras de los clientes se crean entonces seleccionando una combinación de ETF, que representan diferentes clases de activos y regiones, diseñados para maximizar los rendimientos y mantener al mismo tiempo los niveles de riesgo con los que el cliente se sienta cómodo.

Scalable Capital ofrece en su sitio web la más completa explicación de cómo funciona su proceso de inversión. Explica cómo utiliza la “Gestión de Riesgo Dinámico” para mantener el nivel de riesgo de su cartera con el fin de maximizar los rendimientos tanto en mercados alcistas como bajistas. Además, muestra cómo la mezcla de activos de una cartera habría cambiado en los años transcurridos desde la burbuja de las puntocom, hace 19 años, lo que hace que la lectura sea interesante.

¿Cómo gestiona Scalable Capital sus carteras?

El modelo de gestión de riesgos de Scalable Capital se ejecuta semanalmente. Si su modelo predice un potencial de pérdida mayor que el que el cliente ha especificado, entonces se hará un ajuste a su cartera el mismo día. Scalable Capital considera que es más fácil predecir el riesgo, utilizando datos históricos basados en la evidencia, que predecir los futuros movimientos del mercado y por lo tanto utiliza la gestión de riesgos como el motor de la gestión de su cartera. En otras palabras, con un enfoque en el riesgo se puede esperar evitar períodos de bajo rendimiento para un determinado activo, mientras que se maximizan los rendimientos de los riesgos que está tomando.

La imagen de abajo (haga clic para ampliar) muestra cómo su cartera se compararía con otros activos en términos de riesgo si, como yo, pudiera tolerar un VaR del 18%. El gráfico de la derecha muestra los futuros rendimientos proyectados con la línea negra como el resultado más probable (aunque no garantizado) mientras que el azul es el resultado de un buen resultado y el rojo un mal resultado.

También puede ver una representación gráfica de cómo la mezcla de activos de la cartera propuesta, así como de cómo la asignación de activos ha variado a lo largo del tiempo (haga clic en la imagen de abajo para ampliarla). También puede utilizar una barra de deslizamiento para reducir su VaR y ver cómo afecta a la composición de la cartera.

Rendimiento de capital escalable

Scalable Capital sólo ha estado en funcionamiento en el Reino Unido durante poco más de tres años y, por lo tanto, cualquier dato de rendimiento debe ser visto con esa advertencia en mente. El gráfico a continuación muestra las cifras de rendimiento de una serie de sus carteras desde su lanzamiento en junio de 2016 (Haga clic en la imagen para ampliarla).

Para poder establecer algún tipo de comparación con otros robo-asesores, los portafolios de Scalable Capital de bajo, medio y alto riesgo pueden clasificarse de la siguiente manera:

  • bajo riesgo (5-9% VaR)
  • riesgo medio (10-19% VaR)
  • alto riesgo (20-25% VaR)

Por cualquier razón Scalable Capital decidió lanzar sus carteras a ambos lados del voto de Brexit. Puede haber habido razones más allá de su control ya que muestra una ligera falta de previsión. Si miran el gráfico de arriba, las carteras de mayor riesgo fueron lanzadas el 20 de junio de 2016 (3 justo tres días antes de la votación de Brexit). Como resultado de la votación para dejar la UE, el valor de la libra cayó en picado un 10-15%, lo que significó que cualquier activo en el extranjero que tuviera (sin importar lo que fuera), de repente valía un 10-15% más cuando su valor se convirtió de nuevo en euros. Eso explica el repentino repunte en el rendimiento en el lanzamiento de las carteras de alto riesgo. Por desgracia, tiene poco que ver con una gran gestión y más con la política, ya que es el mismo patrón visto por cualquier fondo diversificado a nivel mundial que exista. Desafortunadamente para Scalable Capital, debido a que el portafolio de menor riesgo fue lanzado justo después de la votación de Brexit (tal vez estaba siendo cauteloso) no disfrutaron de este impulso monetario. Va a ser difícil para Scalable Capital tener que explicar continuamente el diferencial en el futuro, aunque hace un trabajo bastante decente en su sitio. El punto es que fue un momento un tanto desafortunado.

Así que en lugar de eso he nivelado el campo de juego debajo donde miro el rendimiento para 2018 contra sus principales competidores (las cifras de 2019 aún no han sido publicadas).

Rendimiento de Scalable Capital vs Moneyfarm

Rendimiento del capital escalable
Rendimiento de la granja de dinero
Carteras de bajo riesgo
-3,8% a -1,0%
-1,0% a +0,1%
Carteras de riesgo medio
-6,6% a -3,9%
-5,5% a -2,2%%
Carteras de alto riesgo
-6.7%
-7,9% a -7,0%

Capital escalable vs rendimiento de la Nuez Moscada

Rendimiento del capital escalable
Rendimiento de la nuez moscada
Cartera de bajo riesgo
-3,8% a -1,0%
-2,6% a -0,5%
Carteras de riesgo medio
-6,6% a -3,9%
-7,1% a -5,9%
Cartera de alto riesgo
-6.7%
-9,9% a -9,8%

Moneyfarm proporciona una vez más los rendimientos más fuertes y consistentes en el rango de riesgo bajo a medio (como lo hizo cuando los comparamos en 2017). Por supuesto, este es un rango de datos limitado, pero resalta la diferencia de enfoque. Es improbable que Scalable Capital sea el que más rendimiento tenga, ya que está muy enfocado en la gestión de riesgos. La validez de su enfoque sólo se pondrá a prueba (y potencialmente se justificará) en una venta en el mercado. Aunque el rendimiento de su cartera de bajo riesgo es muy decepcionante. Cuando revisamos Scalable Capital por última vez en 2017, observamos que los inversionistas que priorizan la gestión de riesgos sobre los rendimientos pueden aceptar que Scalable Capital no capturó todo el alza en 2017 (ya que 2017 fue en gran medida un mercado que recompensó la toma de riesgos) Esto todavía suena cierto con Scalable Capital produciendo resultados comparativamente mejores con sus carteras de mayor riesgo en lo que fue un año extremadamente volátil para los mercados.

¿Cuáles son los honorarios de Scalable Capital?

Scalable Capital cobra una comisión del 0,75% anual sobre el total de la cantidad invertida, tomada de las inversiones sobre una base mensual. Además hay un cargo de ETF que promedia el 0.16% por año. Esto lo pone en el rango de precios medios en el mercado de los robo-asesores. El Capital Escalable no tiene una estructura de carga escalonada, lo cual es inusual (es decir, no se vuelve más barato mientras más activos tenga con él). Nutmeg y Moneyfarm también cobran una comisión del 0,75% anual por su servicio totalmente gestionado, pero baja al 0,35% por cualquier activo que supere las 100.000 euros, lo que hace que tanto Nutmeg como Moneyfarm sean más baratos.

Además, Scalable Capital tiene una inversión mínima de 10.000 euros para abrir una cuenta que se compara con las 500 euros de Nutmeg o las 5.000 euros de Moneyfarm.

¿Qué protección hay contra la quiebra del capital escalable?

Scalable Capital es miembro del Plan de Compensación de Servicios Financieros (FSCS) con activos de hasta 85.000 euros protegidos por este plan.

¿Qué otros servicios ofrece?

Scalable Capital ofrece ahora asesoramiento y la llamada inicial es gratuita. Uno de sus asesores hablará con usted para discutir sus objetivos y le hará saber cómo su servicio podría adaptarse a usted. Si la llamada da lugar a más correspondencia, seguida de una recomendación detallada y el posterior informe de idoneidad; el servicio costará 200 euros, incluido el IVA.

¿Cómo se compara el capital escalable con otros robo-asesores?

  • El enfoque del algoritmo de gestión de riesgos lo diferencia de otros robo-asesores que dependen de un equipo de gestores de inversiones para tomar sus decisiones de inversión
  • El requisito de inversión mínima de 10.000 euros pone el capital escalable fuera del alcance de muchos pequeños inversores
  • El nivel de las tasas al 0,75% lo sitúa en el rango medio del mercado de robo-asesores

¿Qué dicen los clientes sobre el capital escalable?

  • Recomendaría este producto a cualquiera con ahorros que esté buscando una forma más sofisticada de manejar su dinero$0027 – VM
  • “Verdaderamente una oferta revolucionaria de gestión de riesgos” – JN
  • Como inversionistas maduros encontramos toda la información sobre el Capital Escalable clara, concisa, comprensible y su sitio web muy informativo$0027 – PB
  • “La estrategia de inversión basada en el riesgo de Scalable, estoy feliz de dejarla correr sin vigilarla de cerca” – RF
  • Por supuesto la clave será el rendimiento de la inversión – pero hasta ahora todo bien$0027 – KD

Todos los comentarios de TrustPilot.

Conclusión

El enfoque de Scalable Capital en el control del riesgo, que se explica en detalle en su sitio web, hace que sea una propuesta interesante y ciertamente digna de consideración. Para los inversionistas nerviosos preocupados por la vulnerabilidad del mercado de valores a una corrección, Scalable Capital puede ofrecer una alternativa a otras propuestas conocidas de robo-asesoramiento. Los inversionistas ciertamente se beneficiarían al registrar y ver un ejemplo de cartera de Scalable Capital y los posibles retornos futuros. El enfoque en el riesgo y la idoneidad es refrescante, pero los inversionistas que estén contentos con asumir riesgos de inversión pueden seguir buscando a personas como Nutmeg y Moneyfarm. Además, ambas propuestas son más baratas (mi detallado análisis de Moneyfarm y el de Nutmeg exploran ambos productos con más detalle). Combinando eso con la alta inversión mínima que requiere el Capital Escalable (£10.000 versus sólo £500 para Nutmeg o £5.000 para Moneyfarm) entonces algunos clientes potenciales se disuadirán. Donde creo que el Capital Escalable podría entrar en su propio terreno es si vemos una venta sostenida en el mercado, pero la prueba estará en el pudín.

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